FX Forward Parfois, une entreprise a besoin de faire des devises à un moment donné dans l'avenir. Par exemple, il pourrait vendre des marchandises en Europe, mais ne recevra pas de paiement pendant au moins 1 an. Comment peut il évaluer ses produits sans savoir quel sera le taux de change, ou le prix au comptant, entre le dollar des États Unis (USD) et l'euro (EUR) 1 an à partir de maintenant Il peut le faire en concluant un contrat à terme qui permet Il pour verrouiller dans un taux spécifique en 1 an. Un contrat à terme est un accord, généralement avec une banque, pour échanger un certain montant de devises dans le futur pour un taux spécifique le taux de change à terme. Les contrats à terme sont considérés comme une forme de dérivé car leur valeur dépend de la valeur de l'actif sous jacent, ce qui est le cas des devises sous jacentes. Les principales raisons de contracter des contrats à terme sont la spéculation sur les bénéfices et la couverture pour limiter les risques. Bien que la couverture réduise le risque de change, elle élimine également le coût d'opportunité des bénéfices potentiels. Donc, si une société américaine consent à un contrat à terme pour l'échange de 1,25 USD pour chaque euro, il peut être certain, au moins autant que la solvabilité de la contrepartie le permettrait, qu'elle sera tenue d'échanger 1,25 pour chaque euro sur La date de règlement. Toutefois, si l'euro décline à l'égalité avec le dollar des États Unis à la date de règlement, alors la société a perdu les bénéfices potentiels supplémentaires qu'elle aurait gagné si elle pouvait échanger des euros pour des dollars égaux. Ainsi, un contrat à terme garantit la certitude qu'il élimine les pertes potentielles, mais aussi les bénéfices potentiels. Ainsi, les contrats à terme forward n'ont pas de coût explicite, car aucun paiement n'est échangé au moment de l'accord, mais ils ont un coût d'opportunité. Comment ce taux de change à terme est il calculé? Il ne peut pas dépendre du taux de change dans un an parce que ce n'est pas connu. Ce qui est connu est le prix au comptant, ou le taux de change, aujourd'hui, mais un prix à terme ne peut pas simplement égaler le prix au comptant, parce que l'argent peut être investi en toute sécurité pour gagner de l'intérêt, et, ainsi, la valeur future de l'argent est plus grande que son présent valeur. Ce qui semble raisonnable, c'est que si le taux de change actuel d'une devise de cotation par rapport à une devise de base égalise la valeur actuelle des devises, le taux de change à terme devrait égaliser la valeur future de la monnaie de devis et la valeur future de la devise de base , Car, comme nous le verrons, si elle ne le fait pas, une occasion d'arbitrage se présente. Calculer le taux de change à terme La valeur future d'une devise est la valeur actuelle de la monnaie, l'intérêt qu'elle gagne au fil du temps dans le pays d'émission. (Lire les devises en premier, si vous ne savez pas comment la devise est cotée. (Pour une bonne introduction, voir la valeur actuelle et future de l'argent, avec des formules et des exemples.) En utilisant l'intérêt annualisé simple, cela peut être représenté comme suit: Future Value of Currency (FV) Année n nombre d'années Par exemple, si le taux d'intérêt aux États Unis est de 5, alors la valeur future d'un dollar en 1 an serait de 1,05. Si le taux de change à terme égalise les valeurs futures de la monnaie de base et de devis, cela peut être représenté dans cette équation: Taux de change à terme Valeur future de la devise de base Prix à terme Valeur future de la devise de cotation Diviser les deux côtés par la valeur future de la devise de base Donne les taux suivants: Formule de change à terme Les cours à terme sur devises sont exprimés en points de référence Parce que les taux de change changent à la minute, mais les variations des taux d'intérêt se produisent beaucoup moins fréquemment, les prix à terme. Qui sont parfois appelés outrights avant. Sont habituellement cités comme la différence entre les points d'avance de pips par rapport au taux de change courant et, souvent, même pas le signe est utilisé, car il est facile de déterminer si le prix à terme est supérieur ou inférieur au prix au comptant. Cours à terme Cours à terme prix au comptant Étant donné que la monnaie du pays où le taux d'intérêt est plus élevé augmentera plus rapidement et que la parité des taux d'intérêt doit être maintenue, la devise avec un taux d'intérêt plus élevé sera négociée à un rabais sur le marché à terme FX. et vice versa. Donc, si la monnaie est à un escompte sur le marché à terme, alors vous soustraire les points d'avance cotés en pips sinon la monnaie est une négociation à une prime sur le marché à terme. Donc vous les ajoutez. Dans notre exemple ci dessus de dollars de négociation pour les euros, les États Unis ont le taux d'intérêt plus élevé, donc le dollar sera négociation à un escompte sur le marché à terme. Avec un taux de change courant de 0,7395 EUR / USD et un taux à terme de 0,7289. Les points avant sont égaux à 106 pips, qui dans ce cas seraient soustraits (0,7289 0,7395 106). Donc, si un concessionnaire vous cite un prix à terme comme 106 points à terme, et l'EURUSD se trouve être négociation à 0.7400. Alors le prix à terme à ce moment serait de 0,7400 106 0,7294. Il suffit de soustraire les points d'avance de tout ce que le prix au comptant arrive à être lorsque vous effectuez votre transaction. FX Dates de règlement à terme Les contrats à terme de gré à gré sont habituellement réglés le 2 e jour ouvrable après la transaction, souvent représentée comme T2. Si le commerce est un commerce hebdomadaire, comme 1,2, ou 3 semaines, le règlement est le même jour de la semaine que le commerce à terme, sauf si c'est un jour férié, puis le règlement est le jour ouvrable suivant. S'il s'agit d'un commerce mensuel, le règlement à terme est le même jour du mois que la date de négociation initiale, sauf s'il s'agit d'un jour férié. Si le jour ouvrable suivant est encore dans le mois de règlement, la date de règlement est reportée à cette date. Toutefois, si le prochain jour ouvrable est le mois suivant, la date de règlement est reportée au dernier jour ouvrable approprié du mois de règlement. Les contrats à terme les plus liquides sont 1 et 2 semaines, et les contrats 1,2,3, et 6 mois. Bien que les contrats à terme peuvent être effectués pour toute période de temps, toute période de temps qui n'est pas liquide est désigné comme une date brisée. Goodbusinessday fournit des informations mises à jour organisées par pays, ville, devise et échange sur les jours fériés et les observances affectant les marchés financiers mondiaux, y compris les jours fériés et bancaires, les jours de non compensation de devises, les jours fériés. Non livrables à terme (NDF) Certaines devises ne peuvent pas être échangées directement, souvent parce que le gouvernement restreint ces échanges, comme le yuan chinois Renminbi (CNY). Dans certains cas, un commerçant peut obtenir un contrat à terme sur la monnaie qui n'entraîne pas la livraison de la monnaie, mais est, au lieu de trésorerie réglée. Le trader vendrait un forward dans une monnaie échangeable en échange d'un contrat à terme dans la monnaie sans devises. Le montant de la trésorerie en résultat serait déterminé par le taux de change au moment du règlement par rapport au taux à terme. Exemple Nondeliverable Forward Le prix courant pour USDCNY 7.6650. Vous pensez que le prix du Yuan augmentera en 6 mois à 7,5 (en d'autres termes, le Yuan se renforcera contre le dollar). Vous vendez donc un contrat à terme en USD pour 1 000 000 et achetez un contrat à terme pour 7 600 000 Yuan pour le prix à terme de 7,6. Si, en 6 mois, le Yuan augmente à 7,5 par dollar, alors le montant réglé en USD en USD serait de 7,600,000 7,5 1,013,333.33 USD, avec un bénéfice de 13 333,33. (Le taux de change à terme a simplement été choisi à titre d'illustration et n'est pas basé sur les taux d'intérêt actuels.) Futures FX futures sont essentiellement des contrats à terme standardisés. Les contrats à terme sont des contrats qui sont négociés individuellement et négociés au comptant, tandis que les contrats à terme standardisés sont des contrats négociés sur des marchés organisés. La plupart des contrats à terme sont utilisés pour couvrir le risque de change et finir dans la livraison effective de la monnaie, alors que la plupart des positions dans les futures sont fermées avant la date de livraison, parce que la plupart des contrats à terme sont achetés et vendus uniquement pour le profit potentiel. (Voir Futures Table des matières pour une bonne introduction aux futures.) Politique de confidentialité Pour cette matière Les cookies sont utilisés pour personnaliser le contenu et les annonces, pour fournir des fonctionnalités de médias sociaux et pour analyser le trafic. Des informations sont également partagées sur votre utilisation de ce site avec nos partenaires de médias sociaux, de publicité et d'analyse. Les détails, y compris les options de retrait, sont fournis dans la politique de confidentialité. Envoyez un courriel à thismatter pour des suggestions et des commentaires Assurez vous d'inclure les mots aucun spam dans le sujet. Si vous n'incluez pas les mots, l'email sera supprimé automatiquement. L'information est fournie tel quel et exclusivement à des fins éducatives, et non à des fins commerciales ou professionnelles. La différence entre le taux à terme et le taux au comptant pour une paire de devises donnée, exprimée en pips, est généralement appelée points de swap . Ces points sont calculés en utilisant un concept économique appelé parité de taux d'intérêt. Cette théorie implique que les rendements couverts reçus après avoir investi des fonds dans des devises différentes devraient égaler indépendamment de ce que sont leurs taux d'intérêt. En utilisant cette théorie, les traders à terme déterminent mathématiquement les points de swap de change pour toute date de livraison donnée en considérant le coût ou le bénéfice net en prêtant une devise et en empruntant une autre contre celle ci pendant la période comprise entre la date de valeur au comptant et la date de livraison à terme . Calcul des prix à terme et des points swap L'équation fondamentale utilisée pour calculer les taux à terme lorsque le dollar américain agit comme devise de base est: Prix à terme Prix au comptant x (1 Ir étranger) (1Ir US) Lorsque le terme Ir Foreign est le taux d'intérêt du compteur Monnaie, et Ir US se réfère au taux d'intérêt aux États Unis. Utilisant cela comme base pour calculer les points de swap, on obtient alors: Swap Points Prix à terme Prix spot Prix spot x ((1 Ir étranger) (1Ir US) 1) Exemple de swap de roulement Prenons maintenant un exemple pratique pour illustrer comment Dessus de l'équation des points de swap fonctionne dans le cas du calcul de la juste valeur d'un swap de roulement. Pour ce faire, vous devez d'abord déterminer quels sont les taux courants des dépôts interbancaires à court terme pour chacune des devises impliquées dans la paire que vous négociez. Vous pouvez ensuite utiliser l'équation ci dessus pour calculer les points de swap pour une paire de devises dans laquelle le dollar américain était la devise de base. Alternativement, vous pourriez également calculer le refinancement par compensation des taux d'intérêt pour chacune des monnaies impliquées. À titre d'exemple, considérez un basculement de la position courte de l'AUDUSD à partir de la livraison le jour ouvrable suivant (connu sous le nom de Tomorrow ou Tom pour abréger) jusqu'au prochain jour ouvrable suivant. Le taux d'intérêt à court terme pour le dollar des États Unis est seulement 0.25 et c'est la devise qui a été achetée et donc est tenu longtemps, ainsi vous gagnerez ce taux d'intérêt sur la devise. En outre, le taux d'intérêt à court terme pour le dollar australien est de 4,5 et c'est la monnaie qui avait été vendu et donc est tenu à court. En conséquence, vous paierez ce taux d'intérêt sur la devise. Cela se traduit par un différentiel de taux d'intérêt annualisé pour la paire de devises de 4,25. Bien sûr, vous ne faites pas le roulement pendant un an, vous devrez donc l'ajuster pour la période couverte par le swap sous jacent de tomnext. Par conséquent, la commission de roulement théorique sur la tenue d'un court poste AUDUSD pendant la nuit coûterait au trader le différentiel de taux annualisé de 4,25 divisé par 360, en supposant une période de roulement de tomnext d'un jour et un compte de 30360 jours. Vous devez ensuite multiplier le différentiel de taux d'intérêt résultant pour la période tomnext par le montant notionnel de la transaction pour obtenir une quantité de devise pour les frais de refinancement. Vous pouvez ensuite convertir cette quantité de monnaie en pips AUDUSD pour obtenir une juste valeur pour les frais de roulement réelle, car il est souvent facturé par les courtiers de détail forex en pips. À l'inverse, le trader recevrait un montant similaire pour rouler sur une position longue en AUDUSD. Le montant reçu serait généralement moins car il serait ajusté à la baisse par les courtiers forex rollover bidoffer spread. Énoncé des risques: Les opérations sur devises étrangères comportent un niveau de risque élevé et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. La possibilité existe que vous pourriez perdre plus que votre dépôt initial. Le haut degré de levier peut travailler contre vous ainsi que pour vous.
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